Sanksionet e ashpra kundër Rusisë pas pushtimit të saj në Ukrainë po nxisin një moment pasigurie të thellë për tregjet financiare. Dhe ndërsa efektet e plota të përpjekjeve për të ndëshkuar ekonominë e 11-të më të madhe në botë mbeten të panjohura, një moment vendimtar ka ardhur.  Çfarë po ndodh: Rusia mund të fillojë orën të mërkurën në mospagimin e saj të parë ndërkombëtar të borxhit që nga revolucioni bolshevik. Investitorët kanë paralajmëruar se ky rezultat , i paimagjinueshëm vetëm disa muaj më parë , mund të tronditë sistemin financiar në mënyra të papritura. “Kjo është padyshim një histori e rëndësishme për t’u parë,” u tha së fundmi klientëve strategu i Deutsche Bank Jim Reid. Moska duhet të dorëzojë 117 milionë dollarë në pagesa interesi për obligacionet e qeverisë në dollarë të mërkurën. Edhe pse Rusia ka emetuar obligacione që mund të paguhen në monedha të shumta që nga viti 2018, këto pagesa duhet të bëhen në dollarë amerikanë. Ky nuk do të kishte qenë problem para luftës. Por sanksionet e paprecedentë nga Perëndimi kanë ndërprerë aksesin e Rusisë në gjysmën e rezervave të saj valutore, ose rreth 315 miliardë dollarë, sipas Anton Siluanov, ministrit të financave të vendit. Siluanov tha gjatë fundjavës se Rusia do t’i shlyejë kreditorët nga “vendet që nuk janë miqësore” në rubla.
Agjencia e kreditit Fitch Ratings tha të martën se nëse Moska shkon në këtë rrugë, kjo do të shkaktonte një falimentim sovran. Ka disa mënyra se si situata mund të zhvillohet nga këtu, më tha Timothy Ash, një strateg i lartë sovran në BlueBay Asset Management. 

1.      Rusia i përmbush detyrimet e saj plotësisht dhe në dollarë.
 2.      Rusia mund të paguajë, por mund të favorizojë vendasit mbi të huajt. Kjo do të përbënte ende një dështim. “Ju nuk mund të paguani disa kreditorë, por jo të tjerët,” tha Ash. 
3.      Rusia mund të paguajë në rubla. Kjo do të shkaktonte gjithashtu një mospagim, siç ka theksuar Fitch. 
4.      Rusia nuk mund të bënte asgjë, të paktën tani për tani. Më pas ai hyn në një periudhë mospagimi 30-ditore përpara se të deklarohet një mospagim.  

Ash thotë se është e mundur që qeveria e Putinit të shkojë në këtë rrugë për të “i bërë njerëzit të shqetësohen”.